Франкфуртская фондовая биржа

Профиль Компании

В Deutsche Börse Group работает более 4500 человек в 22 офисах в 16 странах мира. Он управляет торговыми площадками Xetra и Börse во Франкфурте в подразделении наличного рынка Deutsche Börse Cash Market, а вместе с Eurex — одной из крупнейших фьючерсных бирж в мире. Кроме того, с 2002 года компания является единственным владельцем международного обработчика ценных бумаг Clearstream, занимающегося расчетами , администрированием и хранением ценных бумаг .

Deutsche Börse IT берет на себя разработку и предоставление технических услуг, таких как разработка программного обеспечения, предоставление и эксплуатация компьютеров и сетей, предоставление и эксплуатация абонентской сети.

В сегменте рыночных данных и услуг Deutsche Börse предоставляет в реальном времени цены на ценные бумаги, а также информационные продукты, такие как индексы акций и справочные данные (основные данные и данные о датах по ценным бумагам). По состоянию на 31 декабря 2012 года на Франкфуртской фондовой бирже торговалось более 990 000 финансовых инструментов.

В ноябре 2009 года Deutsche Börse приобрела американскую службу финансовых новостей Need to Know News. Need to Know News — это дочерняя компания, полностью принадлежащая Market News International Inc. (MNI), которая была продана Deutsche Börse AG компании Hale Global в июле 2016 года.

Структура акционеров

В 2015 году в свободном обращении находилось около 72,5% акций . С тех пор BlackRock увеличила свою долю с 5,01 до 5,74%. На собственном веб-сайте Deutsche Börse в настоящее время указано, что «акции, не выставленные на торги / не выставленные на торги» составляют 10,65%, а собственные выкупленные акции (т. Е. Не выпущенные акции) — 3,21%. Согласно опубликованной структуре акционеров Deutsche Börse Group, доля институциональных инвесторов составляет 93–95%.

Корпоративное управление

Компания управляется советом директоров, состоящим из шести человек.

Члены правления:

• Теодор Веймер , генеральный директор
• Кристоф Бём, ИТ-директор (главный информационный директор / главный операционный директор)
• Томас Бук, ответственный за торговлю и клиринг
• Стефан Лейтнер, ответственный за до и после трейдинга
• Грегор Поттмайер , финансовый директор
• Хайке Экерт, ответственный за HR и комплаенс

Организационная структура

Наиболее важными активами Deutsche Börse являются:

• China Europe International Exchange AG — CEINEX (40%)
• Börse Frankfurt Certificates Holding SA (100%)
• BrainTrade Gesellschaft für Börsensysteme mbH (29%)
• Deutsche Börse Commodities GmbH (16%)
• Tradegate Exchange GmbH (75%)
• Eurex Global Derivatives AG (100%)
• Eurex Zurich AG (100%)
  • Eurex Frankfurt AG (100%)
    • Eurex Repo GmbH (100%)
    • Eurex Clearing AG (100%)
    • Eurex Bonds GmbH (79%)
  • European Energy Exchange AG (63%)
    • Cleartrade Exchange PTE. ООО
• Clearstream Holding AG (100%)
  • Clearstream International SA (100%)
    • Clearstream Banking AG (100%)
    • Clearstream Banking SA (100%)
      • Clearstream Banking Japan, Ltd. (100%)
      • REGIS-TR SA (50%)
    • Clearstream Services SA (100%)
    • Clearstream Operations Prague sro (100%)
    • LuxCSD SA (50%)
• Deutsche Börse Systems, Inc. (100%)
• Deutsche Börse Services sro (100%)
• STOXX Ltd. (100%)
• Индексиум (100%)

Штаб- квартира Cube

Чтобы сэкономить на налоге на торговлю , Deutsche Börse переехала из Франкфурта в соседний Эшборн в 2010 году , где фондовая биржа строит офисную башню высотой 87 метров с вестибюлем высотой 80 метров за 200 миллионов евро через девелопера недвижимости Groß & Partner. планы архитекторов KSP Jürgen Engel Architekten из Брауншвейга лет. Высотное здание, получившее название «Куб», имеет общую площадь 56 000 м 2, и Фонд Deutsche Börse Photography Foundation Deutsche Börse регулярно выставляет полученные фотографии в здании.

Cube стал первым небоскребом в Германии, получившим платиновый сертификат за лидерство в области энергетики и экологического дизайна (LEED) и проданным австрийской компании Signa Holding в октябре 2010 года за 230 миллионов евро . Deutsche Börse AG арендовала здание с возможностью пристройки до 2038 года.

Что такое Xetra

Xetra — это основная торговая система немецкой биржи (программа, софт). Торговая технология Xetra заменила платформу IBIS 28 ноября 1997 года.

Через свое подразделение Deutsche Börse Cash Market компания Deutsche Börse AG (читается Дойче Бёрзе) во Франкфурте-на-Майне теперь управляет двумя торговыми площадками, основанными на торговой технологии Xetra:

1. Xetra (XETR) является основным рынком для немецких акций и биржевых фондов. Также тут обращаются биржевые товары и ноты.
2. Börse Frankfurt (XFRA) и биржа производных инструментов Börse Frankfurt Zertifikate AG (ранее Scoach) были перенесены на торговую технологию Xetra 20 мая 2011 года.

Кроме того, торговая технология Xetra также использовалась на Венской фондовой бирже с ноября 1999 года. В декабре 2010 года Венская фондовая биржа аналогичным образом представила Xetra на Люблянской фондовой бирже. Торговая технология также действует на Пражской (с ноября 2012 года), Будапештской (с декабря 2013 года), Ирландской (с 2000 года), Болгарской (с 2008 года), Мальтийской (начиная с 2012 года), Фондовой бирже Каймановых островов (с 2013 года) и Загреба (с 2017 года).

Eurex Bonds, торговая платформа Deutsche Börse для государственных облигаций, опирается на торговую технологию Xetra. Торговая система нового поколения, действующая на Шанхайской фондовой бирже, также была разработана на основе торговой технологии Xetra.

Немецкие биржевые торговые площадки

Первая фондовая биржа в Германии появилась еще в XVI веке и со временем переросла в акционерное общество Deutsche Börse Group, регулирующее работу сразу нескольких рынков ценных бумаг. В частности, именно эта компания занимается расчетами, связанными с установлением важнейшего в стране индекса DAX.

Кроме того, фондовые площадки, на которых отечественные и иностранные инвесторы могут приобрести или продать акции Германии, успешно действуют в Берлине, Ганновере, Мюнхене, Штутгарте и Франкфурте-на-Майне. Последняя считается крупнейшей в стране, торги здесь проводят не только «на паркете», но и через электронный сервис Xetra.

Фондовые индексы немецких бирж

Безусловно, главным показателем для оценки состояния «здоровья» немецкой экономики служит индекс DAX, рассчитанный по данным работы 30 компаний, так называемых голубых фишек. В этот список включены такие громкие имена, как SAP, Siemens, BASF, Deutsche Bank, Daimler, Volkswagen, Linde, Allianz, Bayer.

Поскольку Франкфуртская биржа давно перестала быть внутренней площадкой для торговли ценными бумагами, вторым основным индексом принято считать Euro STOXX 50. Костяк этого показателя составляют финансовые оценки предприятий значимой капитализации из Франции и Германии, но также он учитывает данные компаний Австрии, Бельгии, Италии, Португалии, Испании и других стран Европы.

Участники биржи

В 2021 году знаменитая FWB (Frankfurter Wertpapier borse) продолжает оставаться самой крупной, занимающей ведущую позицию в рейтинге бирж. Здесь заключаются сделки с облигациями, акциями, деривативами и синтетическими финансовыми инструментами. Количество участников сегодня превышает 1000 компаний, общий капитал которых составляет почти 2 триллиона долларов США.

Börse Group включает в себя, кроме непосредственно биржевых площадок, банковские учреждения, официальных маклеров, клиринговые организации, центры трейдинга. Топ-5 компаний, являющихся постоянными участниками торгов, представляют собой крупных и уважаемых игроков в мире финансов и экономики страны. Их акции пользуются невероятным спросом. Возможным такой статус стал благодаря выполнению основных требований биржи:

• Пребывание в одной части фондового рынка с эмитентами, работа которых является прозрачной (Prime Standard);.
• В обращении находится порядка 10% акций участника.
• Местом расположения центрального офиса является территория Германии.

Пятерку самых влиятельных компаний FWB сегодня составляют:

1. BASF SE с объемом в 300,37 млн евро. Концерн владеет 160 филиалами и выпускает более 7 тысяч наименований различных товаров, четвертая часть которых реализуется непосредственно в самой Германии.
2. Allianz SE – страховое предприятие, функционирующее уже более одного века и имеющее более 70 филиалов в других странах. В активном обращении пребывает порядка 455,95 миллионов акций.
3. Deutsche Bank AG – один из самых крупных банков в стране, количество клиентов которого достигает 13 миллионов. Объем рыночных средств – 32 481,26 миллионов евро, актив акций – 1,02 миллиарда.
4. Bayer AG – хорошо известная во всем мире компания, деятельность которой основана на производстве химической и фармацевтической продукции. Капитал – 67 660,87 миллионов евро. Количество акций – 826,95.
5. Siemens AG – специализирующееся на машиностроении транснациональное предприятие. Капитал на рынке составляет 69 772,34 миллионов евро, а в обращение запущен 881 миллион акций.

Среди других игроков биржи можно назвать: Adidas, BMW, Commerzbank, Daimler, Deutsche Lufthansa, Henkel, MAN, Volkswagen Group, Газпром, Казахтелеком, Nokia.

История возникновения биржи

Годом основания самой крупной финансовой организации на немецкой территории считается 1585. Это говорит о том, что даже Берлинская биржа уступает Франкфуртской по возрасту. В основе торговой площадки лежит обычная ярмарка, которая на тот момент была традиционным местом заключения сделок.

Поводом для возникновения такой институции стала проблема с проведением платежных операций, что спровоцировало присутствие большого количества всевозможных валют на рынке. Чтобы облегчить процесс, организаторам пришлось создать биржу, которая занималась их обменом. Чуть позже в оборот стали вводиться векселя. Далее история развивалась следующим образом:

Год
Событие
1625
Впервые в истории появился официальный обменный курс.
1779
В продажу поступили государственные облигации и долговые расписки, выкупить которые мог любой покупатель.
1945
Закрытие биржи. Возобновить работу она смогла только через 6 месяцев.
1956
Биржа выходит на мировую арену и получает статус ведущей площадки в западной части Германии.
1997
Запущена собственная система торгов. В это же время о своем открытии заявляет Neuer Markt – рынок, где свой капитал могут разместить средние и мелкие компании.
2000 (май)
Немецкая и Лондонская фондовая биржи огласили о своем слиянии

В результате появилась международная площадка International Exchanges, важной частью которой по сегодняшний день является Франкфуртская биржа.
2011 (23 мая)
Переведение всех операций в электронный формат, что стало возможным внедрению системы Xetra.

В настоящий момент работа биржи находится под контролем Deutsche Börse Group – организации с публично-правовым статусом. Основана компания была в 1980 году.

Расположена биржа во Франкфурте-на-Майне, в здании, которое выполнено в стиле неоренессанса, напоминающем скорее особняк, нежели финансовую институцию. У входа можно увидеть быка и медведя – символы биржевых брокеров.

Инвестиции в Германию с помощью ETF.

Самый простой способ инвестировать в Германию – через биржевые фонды (ETF). Эти ценные бумаги можно приобрести на фондовых биржах, и они предлагают различные возможности для компаний, зарегистрированных в стране.

Самым популярным ETF, используемым для инвестирования в Германии, является индексный фонд iShares MSCI Germany Index Fund (EWG), которым управляет группа iShares BlackRock. Используя популярный индекс MSCI в Германии, фонд владеет более чем 60 акциями в более чем 10 отраслях с коэффициентом расходов 0,49% и стоимостью чистых активов 2,9 млрд. долларов по состоянию на сентябрь 2020 года.

Вот еще несколько популярных ETF для инвестирования в Германию:

Global X DAX Germany ETF (DAX).

Стоимость – 29$.

Дивиденды – 1%.

Доходность за год – 8%.

Комиссия фонда – 0,21%.

DAX отслеживает взвешенный по капитализации индекс общей доходности 30 крупнейших и наиболее ликвидных ценных бумаг, торгуемых на Франкфуртской бирже.

The WisdomTree Germany Hedged Equity ETF (DXGE).

Стоимость – 30$.

Дивиденды – 2,47%.

Доходность за год – -1,8%.

Комиссия фонда – 0,48%.

ETF DXGE отслеживает взвешенный по дивидендам индекс немецких компаний. Фонд полностью хеджирует риски евро для иностранных инвесторов.

The First Trust Germany AlphaDEX Fund Profile (FGM).

Стоимость – 49$.

Дивиденды – 0,94%.

Доходность за год – 15%.

Комиссия фонда – 0,8%.

ETF FGM отслеживает многоуровневый равновзвешенный индекс 40 компаний, выбранных из индекса S&P Germany BMI на основе методологии отбора AlphaDex от S&P.

FinEx Germany UCITS ETF (FXDE).

Стоимость – 2700 руб.

Дивиденды – отсутствуют.

Доходность за год – 25%.

Комиссия фонда – 0,9%.

Фонд отслеживает Solactive AG индекс, которые покрывает более 85% немецкой экономики. В составе фонда более 45 крупнейших компаний Германии, такие как BMW, SIEMENS, SAP, ADIDAS и другие.

Торговая система Xetra

Функционирование биржи обеспечивает сложный программно-аппаратный комплекс. Торговая система называется Xetra и впервые она была запущена в 1997 году. С данной системой интегрировано более двух десятков европейских и азиатских торговых площадок, в том числе и общегерманская, и Шанхайская.

Система Xetra позволяет выполнять операции покупки-продажи деривативов, акций, ценных бумаг. Подсистема Cash Market используется на рынке наличных денежных средств, а Xetra-Gold — для приобретения и реализации банковских металлов. Всего в рамках комплекса действуют более 2 500 инструментов, включающих традиционные — ETF, инвестиционные фонды и другие, а также редко используемые ETNc (ценные долговые бумаги) и ETSc (товарный индекс).

Возможности инвесторов на Франкфуртской бирже

Мнения инвесторов и профессионалов.

13 апреля 2010 г., г.Москва. — Сегодня на портале Инвестиционного холдинга «ФИНАМ» finam.ru прошла Интернет-конференция «Франкфуртская биржа: новые возможности для российских инвесторов».

От компании «Скрин маркет системз» на вопросы участников отвечал Андрей Магуров, директор по развитию и один из разработчиков системы TRANSAQ.
Участником от Франкфуртской биржи был Роман Кириндасов, глава представительства Deutsche Boerse в России.
ИХ «ФИНАМ» на конференции представляли руководитель отдела международных рынков Павел Лось и руководитель отдела информации и анализа мировых рынков Михаил Аристакесян.

Программный комплекс TRANSAQ это современная торговая система для работы на российском и международном фондовом рынках. Сегодня TRANSAQ представляет уникальную на российском рынке услугу прямого доступа к Франкфуртской бирже – рынкам Xetra (Exchange Electronic Trading) и Scoach (Structured Products).

Доступ к Франкфуртской бирже означает для российских инвесторов возможность инвестирования в более чем 400 000 ценных бумаг на главной бирже Германии.

Роман Кириндасов обратил внимание на то, что «в сегменте индексных фондов, в торговле варрантами и сертификатами Франкфуртская биржа является абсолютным европейским лидером». Он также привел статистику, согласно которой объем торговли на одну компанию на Франкфуртской Фондовой бирже в 2,2 раза больше, чем на Лондонской Фондовой бирже

Выступающие отметили, что на бирже, помимо немецких финансовых инструментов, торгуются британские, американские, китайские, индийские, бразильские ценные бумаги, а также проводятся торги на ведущие мировые индексы. Из бумаг российских компаний на этой площадке торгуются депозитарные расписки компаний «Аэрофлот», «Автоваз», «Газпром», «Комстар», «Лукойл», «Мечел», «Магнит», «Ростелеком», «Сибирьтелеком» и др. Подробнее – на сайте Boerse Frankfurt.

Павел Лось сообщил, что впервые в российской практике торговля осуществляется без брокеров-посредников, т.е. «ФИНАМ» на Франкфурте является брокером.

TRANSAQ в свою очередь обеспечивает прямой доступ на биржу и работу с финансовыми инструментами без «технологических» посредников . Сегодня это уникальное предложение на российском рынке.

Андрей Магуров заявил, что «нет ограничений на применимость функционала TRANSAQ (графики, инструментарий теханализа, скрипты ATF) в отношении инструментов рынка Frankfurt». Это относится к любому из 400 000 инструментов, торгуемых на Deutsche Boerse.

«Для инструментов, инициализуемых пользователем в режиме реального времени, обеспечивается автоматическая доставка исторической информации по динамике цен (десять и более лет в суточных «свечках», до десяти торговых дней в «минутках»).
Для финансовых инструментов Deutsche Boerse транслируются такие показатели, как совокупный спрос/предложение и общее число заявок на покупку/продажу, on-line OrderBook глубиной 10×10», – уточнил г-н Магуров.

Г-н Кириндасов отметил, что «концепция построения Москвы как Международного Финансового Центра в том числе подразумевает, что немецкие и другие иностранные инвесторы могут торговать напрямую на российских биржах и наоборот. Как показывает мировая практика, при открытии рынков общий объем торгов увеличивается, что идет на пользу обеим сторонам».

Г-н Магуров отметил, что «в течение полугода должны завершиться проекты по реализации в составе платформы TRANSAQ функционала FOREX-дилинга, CFD-дилинга и технологий подключения к американским спотовым биржевым рынкам». Перейти в раздел «Проекты в разработке».

По вопросам внедрения и развития обращайтесь к специалистам компании по телефону +7 (495) 380-4116 или электронной почте.

Справка о компании:

ЗАО «Скрин маркет системз» создано осенью 1999 года. Компания специализируется на разработке электронных систем реального времени для финансового рынка. Главный продукт – система брокерского обслуживания TRANSAQ, ставшая сегодня одним из ведущих программных комплексов для работы на российском рынке ценных бумаг.

Доступ к торгам

Торговать на Франкфуртской фондовой бирже может любое физическое лицо из России через российского же брокера. Но есть ограничения по депозиту. Нужно иметь более 6 миллионов рублей на счету у брокера, чтобы получить доступ на FSE.

У иностранных брокерских организаций требования могут начинаться от 100-200 евро. Правда, с подобными суммами на фондовой бирже мало возможностей для полноценной торговли, нельзя купить много бумаг.

Лучшие брокеры для покупки и инвестиций в акции

Чтобы выйти на фондовое заведение во Франкфурте, лучше воспользоваться услугами следующих брокеров:

Проверенные иностранные брокеры

Предостережение о бинарных опционах и Форексе

Услуги по торговле валютой биржа во Франкфурте предоставляет. Но торгуют в этом сегменте ведущие банки, хедж-фонды, инвестиционные компании. Для физических лиц с небольшим объемом денег данная услуга будет малопригодной. А те, кто предлагает посреднические услуги, — скорее всего, мутные конторы с желанием облапошить клиента.

Еще более резкие выражения можно употребить для бинарных опционов. Это к биржевой торговле (франкфуртской, любой вообще) отношения не имеет. Достаточно посмотреть на официальном сайте, есть ли там раздел бинарных опционов. Ответ — их там нет.

Акции Bayer прогноз

Bayer AG (BAYN) – немецкая транснациональная химико-фармацевтическая корпорация, работающая еще с 1863г. и создавшая героин и аспирин. Холдинг насчитывает порядка 350 предприятий, расположенных по всему миру. Они занимаются не только изготовлением лекарственных средств, но и научной работой, проводят тесты и исследования, опыты в области селекции, изготавливают лекарства для животных, биотехнологические продукты, сельхозхимикаты, семена и товары для здоровья. Ценные бумаги Bayer AG входят в корзины престижных биржевых индексов: S&P Global 100, STOXX 600, Euro Stoxx 50, DAX.

Выручка Bayer по итогам 9 мес. 2020г. составила 31,4 млрд. евро, что на 4,2% меньше по сравнению с 2019г. При этом в 3-ем квартале 2020 отставание усилилось и продажи снизились на 13,5% по сравнению с аналогичным периодом 2019г. Наибольшее снижение продаж зафиксировано в странах Северной и Латинской Америки.При этом показатель EBITDA хоть и начал показывать положительную динамику, но все еще находится на отрицательном уровне, хотя в сфере фармацевтики вырос на 0,9%.

По итогам 3-его кв. 2020г. чистый убыток компании составил 2,7 млрд. евро. Накопительным итогом за 9 мес. убыток превысил 10,8 млрд. евро против 2,7 млрд. евро чистой прибыли, полученной годом ранее. Кроме того, в августе стало известно, что компания выплатит 1,6 млрд. долларов США для урегулирования 90% исков, поданных в отношении продукта Essure.

Указанные обязательства заложены в финансовый результат через гудвилл, который также включает обесценения активов Crop Science. Частично этот эффект был компенсирован выручкой от продажи бизнес-подразделения Animal Health. В связи с этим денежные средства и эквиваленты за 3-ий кв. 2020г. выросли на 61% до 5 млрд. евро.

Также компания сообщила, что в конце июля было подписано соглашение о приобретении контрольного пакета акций Noho Health Inc., предлагающего потребителям индивидуальный режим приема пищевых добавок, основанный на индивидуальной оценке здоровья и специальном алгоритме.

За последние 3 мес. краткосрочные финансовые вложения выросли в 4 раза до 10,5 млрд. евро. При этом долгосрочные кредиты и займы выросли с 33,8 млрд. евро по итогам 2 кв. 2020г. до 35,2 млрд. евро по состоянию на 30.09.2020г.

По итогам последнего отчета руководство Bayer пересмотрело дивидендную политику в сторону уменьшения прибыли, направляемой на выплаты акционерам. Инвесторы ожидали других показателей, т.к. после публикации отчета акции открылись с гэпом вниз, потеряв более 8%.

Как видно из графика, курс предпринимал попытки к восстановлению. Но увеличение заболеваемости коронавирусом и вновь вводимые ограничительные меры в совокупности с выборами США привели к пробитию мартовского дна.

Фундаментальные показатели косвенно подтверждают сторону инвесторов, решивших выйти из данный ценных бумаг:

• Debt/Equity около 138%, при этом долговая нагрузка за 5 лет выросла почти на 70%.
• P/S = 1,02
• ROE = (-41,42%),
• ROA = (-12,77%),
• ROI = (-16,99%).

И хотя компания движется в верном направлении, хорошо диверсифицировала свой бизнес и несколько препаратов находится на стадии регистрации (Voyager Pad, предотвращающий образование тромбов, ожидается лекарство для лечения рака груди у женщин). Тем не менее до позитивных новостей или выхода в прибыль сильного восстановления курса акций ждать не стоит. Поэтому в настоящий момент акции Bayer больше интересны для долгосрочного инвестирования на 3-5-10 лет.

На короткий срок есть более интересные акции фармацевтических компаний.

разновидность

Важными типами бирж, разбитыми по типам торговых единиц, являются:

• Товарная биржа : эти биржи для торговли товарами , продуктами и сырьем — первоначально в основном импортными и отечественными сельскохозяйственными продуктами — были первым типом обмена. Позже были созданы товарные биржи и специальные биржи, которые специализировались на определенных товарах мировой торговли, таких как драгоценные металлы или кофе.
• Биржа фьючерсов или биржа товарных фьючерсов : это биржи, на которых заключаются сделки с товарными фьючерсами и торгуются деривативы .
• Фондовая биржа или фондовая биржа: эти биржи для торговли акциями и облигациями являются сегодня наиболее важным типом биржи, поэтому общее название биржи часто используется как синоним фондовых бирж.

К другим типам бирж или аналогичным образом организованных рынков относятся:

• Обмен энергией : Торговые объекты, в частности, включают сертификаты на электроэнергию , природный газ , сырую нефть и CO ₂ .
• Энергетическая биржа : специализируется на электроэнергии.
• Система торговли квотами на выбросы : торговая система, организованная как биржа прав на выбросы углекислого газа и других выбросов; Примером может служить ETS (от английского « Система торговли выбросами» ) Европейского Союза .

Биржи также можно дифференцировать в зависимости от того, есть ли у них организованная торговая система, организованная в соответствии с чистой системой аукционов (например, с малой капитализацией и открытый рынок на немецкой фондовой бирже ), системой маркет-мейкеров , такой как NASDAQ, или смешанной системой. таких как NYSE . Системы маркет-мейкеров ( английская система, управляемая котировками ) характеризуются тем, что постоянное присутствие маркет-мейкеров ежедневно для выполнения всех заказов на ценные бумаги обеспечивается покупкой или такими заказами даже из собственных запасов для каждой проданной квоты . Принцип аукциона ( английская система, управляемая заказами ) требует для каждой транзакции наличия соответствующих ордеров указанной рыночной цене и соответствующего количества. Для ордера на покупку должен быть соответствующий ордер на продажу или наоборот, в котором запросы цены и количества контрагента могут быть удовлетворены по крайней мере для одного контрагента.

Формы обмена

Классическая форма обмена была пол обмена (также называемый этаж торговый ). Там брокеры встречались лично и заключали сделки путем переговоров. Компьютеры появились в 1990-х годах, с тех пор маршрутизация заказов стала электронной, а торговля поддерживается программами.

В случае компьютерных бирж, таких как полностью электронная торговая платформа Xetra , компьютерная программа берет на себя вычисления и связь. Записи здесь производятся через диалоговые окна; компьютерная система обрабатывает сделку и рассчитывает ставки (например, среднесуточную). Большинство продаж в настоящее время обрабатываются по всему миру через автоматизированные фондовые биржи, а сами брокеры иногда сидят за своими экранами.

Для обработки доставки и оплаты между участниками рынка сложилась некодифицированная (некодифицированная) практика . Кроме того, недавно в Германии были опубликованы инструкции Федерального управления финансового надзора ( Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht) относительно минимальных требований к торговле ценными бумагами (например, акциями и облигациями).

Формы торговли

Различают по типу транзакции:

• Спотовые транзакции и
• Фьючерсы .